股指期货是一种金融衍生品,买家和卖家在约定时间以约定价格买卖一定数量的股票指数的合约。每份合约所代表的股票指数数量就是该合约的大小,称为合约单位或合约乘数。在我国,一手股指期货合约的大小因标的指数不同而异。
合约单位的划分
- IF(沪深300股指期货):300手,即300倍沪深300指数
- IC(中证500股指期货):500手,即500倍中证500指数
- IH(上证50股指期货):50手,即50倍上证50指数

- IM(ETF50股指期货):0.1手,即0.1倍ETF50指数
合约金额的计算
一手股指期货合约的金额是由其合约单位乘以标的指数的价格决定的。例如:
- 假设沪深300指数为4000点,那么一手IF合约的金额为:4000 x 300 = 1200000元
- 假设上证50指数为3000点,那么一手IH合约的金额为:3000 x 50 = 150000元
合约保证金
为了防止交易风险,交易所要求在交易股指期货时缴纳保证金。保证金的比例因标的指数的不同而有所差异,但一般在5%-10%左右。例如:
- IF合约的保证金比例为10%,则一手IF合约的保证金为:1200000元 x 10% = 120000元
- IH合约的保证金比例为8%,则一手IH合约的保证金为:150000元 x 8% = 12000元
合约的杠杆效应
股指期货具有杠杆效应,即用较小的保证金撬动较大的合约金额进行交易。例如:
- 如果投资者用120000元的保证金购买一手IF合约,杠杆倍数为:1200000元 / 120000元 = 10倍
- 如果投资者用12000元的保证金购买一手IH合约,杠杆倍数为:150000元 / 12000元 = 12.5倍
合约的平仓
当投资者需要退出合约时,可以通过平仓来实现。平仓是指在合约到期前,与原先买卖相反的交易来解除合约。例如:
- 如果投资者持有1手IF合约,想要平仓,则需要卖出一手IF合约。
- 如果投资者持有1手IH合约,想要平仓,则需要买入一手IH合约。
注意事项
- 股指期货是一种高风险的金融衍生品,投资者在投资前应充分了解其风险特性。
- 合约单位的大小决定了合约金额,投资者应根据自己的风险承受能力选择合适的合约。
- 保证金比例可以放大利润和亏损,投资者应合理控制杠杆倍数。
- 平仓是退出合约的重要手段,投资者应及时把握平仓时机。