用低行权价期权合成期货(期权低成本策略)

什么是股指期货续约交易？

股指期货续约交易是指在现有合约到期前，将未平仓合约换成下一合约的交易行为。当临近合约到期时，投资者需要续约交易，以避免合约到期时发生强制平仓。

为什么要续约交易？

续约交易的主要目的是：

• 避免强制平仓：如果投资者在合约到期前不续约，合约将制平仓，可能导致亏损。
• 保持仓位：续约交易可以保持投资者在股指期货市场的仓位，继续享受市场波动带来的收益。



• 降低交易成本：续约交易可以避免重新开仓，从而降低交易成本。

如何续约交易？

续约交易可以通过两种方式进行：

1. 自然续约

• 优点：简单便捷，无需额外操作。
• 缺点：合约价格可能与下一合约有较大差异，导致损失。

2. 人工续约

• 优点：可以控制续约价格，降低风险。
• 缺点：需要及时操作，否则可能错过续约时机。

续约交易的具体步骤

自然续约：

• 无需任何操作，系统将在合约到期前自动将未平仓合约换成下一合约。

人工续约：

1. 查询合约到期日：在交易软件中查询当前合约的到期日。
2. 选择下一合约：根据市场情况，选择下一合约进行续约。
3. 平仓现有合约：平仓当前合约，释放资金。
4. 开仓下一合约：使用释放的资金开仓下一合约，数量和方向与当前合约一致。

续约交易注意事项

• 续约时机：续约交易应在合约到期前几天进行，避免错过续约期限。
• 续约价格：人工续约时，应关注下一合约的价格，选择合适的续约时机。
• 交易成本：续约交易会产生交易手续费，需要考虑在内。
• 风险控制：续约交易并非无风险，投资者应根据自身风险承受能力合理安排仓位。

案例说明

假设某投资者持有一手沪深300股指期货合约，合约代码为 IF2306，到期日为2023年6月16日。

• 自然续约：合约到期前，系统将自动将 IF2306 合约换成 IF2309 合约。
• 人工续约：投资者在合约到期前查询到 IF2306 合约的到期日为 2023 年 6 月 16 日，并选择 IF2309 合约进行续约。平仓 IF2306 合约，开仓 IF2309 合约，数量和方向与 IF2306 合约一致。

股指期货续约交易是投资者在合约到期前保持仓位的重要方式。投资者需要根据自身情况选择合适的续约方式，并注意续约时机、价格和风险控制，以最大程度地避免损失，把握市场机会。